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         作为我国首个对外开放的期货品种,原油期货交出了三年来的成绩单:稳居全球三大原油期货合约之一,首创的“国际平台七彩城app-官网、净价交易七彩城app-官网、保税交割七彩城app-官网、人民币计价”开放模式得到复制推广七彩城app-官网,以“上海油”为代表的一系列“上海价格”陆续落地亚太区实货贸易场景七彩城app-官网七彩城app-官网七彩城app-官网七彩城app-官网,三年时间七彩城app-官网,全球最大商品期货市场逐渐在国际市场发出“中国声音”七彩城app-官网七彩城app-官网。

         

        “上海油”走向亚太


        2018年3月26日七彩城app-官网七彩城app-官网七彩城app-官网,备受关注的原油期货在上海挂牌上市七彩城app-官网。其上市交易不仅意味着在筹备17年后七彩城app-官网,“中国版”原油期货终于上线,首个国际化期货品种的“光环”也向市场释放出推动金融开放七彩城app-官网、促进人民币国际化的强烈信号七彩城app-官网七彩城app-官网。

         

        上市三年七彩城app-官网,原油期货市场表现不负众望七彩城app-官网七彩城app-官网七彩城app-官网。数据显示七彩城app-官网七彩城app-官网,截至26日七彩城app-官网,原油期货累计成交1.13亿手七彩城app-官网,累计成交金额44.2万亿元七彩城app-官网七彩城app-官网七彩城app-官网。“对于衍生品市场,最大的风险其实是流动性不足七彩城app-官网七彩城app-官网,不少合约正是不够活跃七彩城app-官网,上市后交易就越来越萎缩七彩城app-官网,逐渐淡出了市场七彩城app-官网。”对此,期货市场专家方世圣认为。

         

        美国期货业协会公布的数据显示七彩城app-官网,上海原油期货2020年排名全球能源类商品期货期权交易量第16位七彩城app-官网,在原油期货市场规模中仅次于纽约和伦敦两大传统基准市场七彩城app-官网。“就亚太时区的交易来看,部分交易日上海市场的活跃度超过伦敦,基本成为亚太时区最有代表性的原油期货合约七彩城app-官网。”一家贸易企业的交易员表示七彩城app-官网。

         

        除了交易量七彩城app-官网,投资者结构和市场应用稳步提升七彩城app-官网。据统计七彩城app-官网七彩城app-官网七彩城app-官网,2020年原油期货市场一般法人七彩城app-官网七彩城app-官网七彩城app-官网、特殊法人的日均交易量占比约四成七彩城app-官网七彩城app-官网,日均持仓则占比约六成七彩城app-官网七彩城app-官网,显示出企业等机构投资者越来越成为原油期货市场的主要“玩家”。

         

        “好”的价格七彩城app-官网,得到行业应用是关键。据介绍七彩城app-官网,目前“上海油”的应用场景已不断拓宽,逐渐覆盖进口交割、转口贸易等亚太区多种实货贸易场景七彩城app-官网七彩城app-官网。“特别是2020年,国际市场价格波动剧烈七彩城app-官网,而上海原油期货市场较好反映亚太市场形势,带动了包括韩国七彩城app-官网七彩城app-官网七彩城app-官网、日本七彩城app-官网、马来西亚等亚太石油产业链上企业对上海市场的参与七彩城app-官网七彩城app-官网七彩城app-官网。”上述交易员表示七彩城app-官网七彩城app-官网。

         

        开放模式复制推广


        原油期货市场功能的良好发挥七彩城app-官网,其上市确立的“国际平台七彩城app-官网、人民币计价七彩城app-官网七彩城app-官网、净价交易七彩城app-官网七彩城app-官网、保税交割”开放模式进一步得到推广七彩城app-官网七彩城app-官网。目前七彩城app-官网,复制这一模式的20号胶、低硫燃料油等多个国际化期货品种已上市交易七彩城app-官网。

         

        其中20号胶期货是原油期货开放模式“从1到N”首个品种。尽管上市不足两年七彩城app-官网七彩城app-官网,20号胶期货的行业影响力更进一步,行业的积极参与已使这一价格迅速成为行业定价基准,包括泰国等地的产区和下游消费企业都已运用这一价格进行国际国内贸易的结算七彩城app-官网七彩城app-官网。

         

        此外七彩城app-官网七彩城app-官网七彩城app-官网,在交割端七彩城app-官网,低硫燃料油期货的交割也拓展到亚太七彩城app-官网,即上海价格交割七彩城app-官网、新加坡市场提货七彩城app-官网七彩城app-官网七彩城app-官网七彩城app-官网。“利用这一机制,复瑞渤之前得以交割1000吨上海低硫燃料油期货资源七彩城app-官网,供应给亚太船用油市场七彩城app-官网七彩城app-官网七彩城app-官网。”复瑞渤集团亚洲区首席执行官欧阳修章表示,作为全球大宗商品贸易企业,复瑞渤积极参与中国金融市场开放,后续还会继续参与市场的各项创新七彩城app-官网。

         

        国际化品种的增加以及应用场景的拓展,使“上海价格”在亚太区持续扩大影响力七彩城app-官网。“就原油来看,2020年上海原油期货仓单复出口业务的落地七彩城app-官网,使得日韩等亚太地区的贸易商已将上海市场纳入其采购的市场之一七彩城app-官网七彩城app-官网七彩城app-官网七彩城app-官网七彩城app-官网。”浙江永安国油能源业务经理方正庭表示七彩城app-官网七彩城app-官网。

         

        “随着市场国际化的品种越来越多七彩城app-官网七彩城app-官网七彩城app-官网,市场交易越来越活跃,企业也将上海市场纳入全球交易体系。”一家外资贸易企业交易员也告诉记者,目前,企业的交易员时刻关注上海、纽约七彩城app-官网七彩城app-官网、伦敦、新加坡等地市场七彩城app-官网七彩城app-官网,确保企业在有需要的时候能第一时间从这些市场拿到最合理的价格七彩城app-官网七彩城app-官网。

         

        市场期待创新进一步加速


        在大宗商品市场,中国因素“被热点”曾多次刺痛“大宗商品定价权”这根国内企业敏感的神经,推动期货市场国际化七彩城app-官网、争取重要大宗商品的定价影响力被视为主要破解之道七彩城app-官网。在不少业内人士看来七彩城app-官网,市场国际化实际上只是提升价格影响力的第一步,持续推进创新,更好满足实体需求仍是关键。

         

        除了推动期货定价七彩城app-官网、扩展交割设施七彩城app-官网,在原油期货市场,上海国际能源交易中心此前也推出了TAS指令及日中交易参考价。“原油期货TAS是我国期货市场推出的首个TAS指令七彩城app-官网,对于企业而言七彩城app-官网,可以满足其精准套保的需求七彩城app-官网,也有助于降低投资者成本七彩城app-官网。”东航期货投资咨询部经理岳鹏表示七彩城app-官网。

         

        市场期待后续能推出更多创新七彩城app-官网,一方面在规则等方面进一步接轨国际七彩城app-官网七彩城app-官网七彩城app-官网七彩城app-官网,另一方面进一步完善品种和交易方式七彩城app-官网,从而为市场提供灵活多样的工具选择七彩城app-官网。“比如进一步优化开户流程七彩城app-官网,促进市场参与者结构完善,以及上市期权等交易七彩城app-官网七彩城app-官网七彩城app-官网,构筑市场的良性生态圈七彩城app-官网。”对此七彩城app-官网,国泰君安期货原油研究总监王笑表示。

         

        对于市场的呼声七彩城app-官网,市场正积极行动七彩城app-官网。上期所相关负责人表示七彩城app-官网七彩城app-官网七彩城app-官网七彩城app-官网,下一步交易所将坚定扩大开放七彩城app-官网,加快现有品种的国际化七彩城app-官网,不断提升市场开放度和投资便利度七彩城app-官网。加快上线原油期货期权,稳步推进天然气七彩城app-官网、成品油期货研发七彩城app-官网,完善产品序列七彩城app-官网七彩城app-官网七彩城app-官网,进一步发挥期货市场资源配置枢纽功能七彩城app-官网七彩城app-官网,助力构建以国内大循环为主体、国内国际双循环相互促进的新发展格局七彩城app-官网七彩城app-官网。

          

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